图解为何当前仍可坚定看好A股

沪指站上3500点后，市场分歧明显加大。

7月21日指数再创新高，不少投资者开始担心市场见顶。

但细看市场内在逻辑，当前A股仍具备持续上涨的动力。

债券市场持续两年的牛市，已经把信用利差压缩到历史低位。

十年期国债收益率降至1.68%，让固定收益产品的吸引力大幅下降。

相比之下，股票市场的风险溢价仍处于较高水平，这个指标是用市盈率倒数减去无风险收益率得出的。

简单来说，就是现在买股票能获得的风险补偿足够诱人。

这轮行情有个特别之处，增量资金主要来自机构。

汇金公司二季度大举买入ETF，光是沪深300ETF就投入近350亿元。

险资和量化资金也在持续进场，这些专业投资者的操作不像散户那样容易被察觉。

很多普通投资者感受不到资金流入，自然对牛市持怀疑态度。

机构投资者最近关注两个核心问题：港股和A股哪个更有机会？

A股估值是否过高？

从AH溢价指数来看，当前A股相对H股折价明显，125的数值接近2020年6月以来的低点。

剔除银行板块后，A股整体估值仍在合理区间。

市场结构正在发生变化。

银行板块经历快速上涨后动能减弱，资金开始寻找其他机会。

半导体、非银金融等板块受到关注，这种轮动特征表明市场仍保持活跃。

值得注意的是，二季度数据显示国家队没有减持，这对市场信心形成有力支撑。

当前市场环境与2015年、2020年有明显区别。

那时散户开户激增、爆款基金频现，现在则是机构资金主导。

这种变化让很多投资者不适应，甚至部分基金经理都对行情持谨慎态度。

但市场永远在进化，投资策略也需要与时俱进。

对于犹豫不决的投资者，可以考虑两个策略：一是关注涨幅相对落后的板块，比如国产算力相关企业；二是选择固收增强型产品，这类产品风险相对可控，适合稳健型投资者参与股市。

历史数据显示A股多数时间在3500点下方运行，这让部分人选择观望。

但市场不会简单重复，当前的结构性机会值得把握。

与其纠结指数点位，不如把精力放在精选个股上。

行情总是在犹豫中发展，等所有人都确认牛市时，最好的机会往往已经过去。