欧洲资金再度调整价值！特朗普贸易冲突促南欧资产成为避风港

最近，投资者们又 Start 对欧洲资产感兴趣了，纷纷挖掘那些被低估的地区。以前不太被关注的南欧股市，现如今竟然跑在了欧洲其他地区的前面，表现得挺不错。

十多年前还闹得沸沸扬扬的欧债危机中心，比如希腊、意大利和西班牙，现在它们的股指今年都跑赢了德国、法国这些规模大一些的市场指数，还甩开了泛欧洲的斯托克欧洲600指数一大截。

法国兴业银行欧洲股票策略负责人安德鲁·拉普索恩说：“欧洲对投资者来说挺有吸引力的，大家都开始在市场里找些有价值的资产。”

和德国、法国这两个国家的指数一比，南欧股市的市盈率明显要低不少，这就给投资者提供了一个更便宜的切入点，让他们有机会分享欧洲大陆的增长红利。

德国出手了，推出了不遗余力的财政刺激措施，欧洲国家的国防开支也明显上升，再加上市场担心特朗普带来的贸易战可能影响到华尔街的收益，种种因素叠加起來，让投资者对欧洲市场的关注度直线上升。

南欧那边经济表现得挺不错，挺给力的，为整个欧元区的经济添了不少燃料。

今年第二季度的数据显示，希腊的经济同比涨了1.7%，而德国的GDP则缩减了0.3%。

虽然南欧这边目前政治局势还算平稳，可最近几周法国议会的乱套，还是给该国股市带来了不小的震动。

富达国际多资产投资组合经理说：“我不打算买法国的股票。”

反倒是，他提到之前几年投资希腊股市“是我们表现最棒的仓位之一”，还特别强调希腊“始终是表现不错的经济体”，而且它的股市“基本面更强，估值也远比欧洲其他国家要低”。

德意志银行财富管理公司欧洲首席投资官说，南欧的股市主要跟国内经济走，这就意味着它们不太容易受到美国关税的影响。

说到德国，它对美国和亚洲市场的依赖要强得多。全球贸易格局变动，对各个国家的影响也有明显不同。他还补充说：“德国股市现在估值偏高，但南欧国家的股票水平，大致跟过去十年差不多。”

投资者提到，南欧外围国家的主要股指成分，也在一定程度上推动了它们的表现。

法国兴业银行的拉普索恩表示，欧元区南欧股市表现这么亮眼，主要原因之一是在那些小一些的南欧股指里，金融企业的比重挺高的——比如，意大利富时MIB指数里金融板块占了50%，希腊雅典证交所里也有44%；反观斯托克欧洲600指数和德国DAX指数，银行板块不过占了8.6%和5.4%。

今年，欧洲银行业表现得挺不错，股价一直在上涨，达到自全球金融危机以来的最高点。

长时间维持的高利率让不少大银行赚得不少，欧洲经济的前景看好，加上股价还算低，这就吸引了不少投资者蜂拥而至。

拉普索恩提到：“我们所说的银行业，依然是欧洲市场中最有价值的行业之一。”