多数人炒股亏损，真相竟与常识相反

A股散户执念与人性的硬碰硬

大家都清楚，A股市场是个割韭菜的魔幻舞台，大多数人还是义无反顾地冲进去，亏损比例常年高达七成。我觉得，炒股不是在考验智商，其实更像是在跟人性较劲，这世界上，每天都有人在这个圈里“死磕执念”。

为什么明知是“赔钱买卖”，却放不下手呢？我觉得，这背后绝对不仅仅是行情吸引，更多其实是人性的深层博弈。尤其是对于散户，那种“绝不服输”的心态，比任何技术面、消息面，都更能决定命运。

就像你看吧，例如2023年，某金融调查数据显示A股投资者平均持仓时间不到两个月，亏损比例却高达72%，而且不少人明知亏损，还死死抱着不卖。美国行为经济学家丹尼尔·卡尼曼早就发现，“散户最怕认赔，只想等奇迹发生”，实际操作下来，亏了反而加仓，这种赌性，遍地都是。

不止中国，全球股市都上演着类似故事。同样在美股，Robinhood平台数据显示，2022年新散户爆仓比例超过60%，很多人最后都深陷债务。显然，无论是A股、港股还是美股，大家都在重复着“明知亏还坚持”的执念。

为了让这个话题更接地气，我们还是说点具体案例吧。

比如我隔壁的老张，他是搞物业的，天天熬到深夜，看着手机屏幕上的K线，绿色一片，工资全赔了。但他就是放不下，每次都说“再等等，肯定反弹。”明知“补仓又被套”，明知妻子抱怨，也不肯认输。这种状态，旁边各种人都有。

还有之前看过一个香港老太太的故事。她退休后，把积蓄投进港股，刚开始赚钱，接着一波下跌，亏了百分之三十，她死活不肯卖。老太太说“一卖就是认输，得等它涨回来。”结果一等就是三年，钱怎么都回不来，但她宁愿每晚失眠，也绝不认赔。

再去年有个大学生叫小林，初入股市，赚了几千块，就膨胀了，然后一亏就跑去借网贷补仓。短短半年，借了七个平台，账户从两万亏到三千，连实习工作也丢了。可他说“只要一涨，我就能把全部赚回来。”明知道风险，却还是沉迷其中。

这样的案例放在不同文化、不同年代，规律都是一样的。只要有投机，有波动，人性的弱点百试百灵。

这里，有个数据特别值得一提。芝加哥某心理研究显示资本市场上的亏损体验，平均是收益体验的两倍痛苦。亏钱的人更容易“死磕到底”，陷入“只要不卖，就没真正亏”的幻觉。回头看A股散户的表现，简直一模一样。

那为啥这种执念像“毒蛇”一样咬住大家呢？我觉得，有三个心理机制特别关键。

是“损失厌恶”。你亏钱时，心里巨痛，所以不愿意认赔，急着补仓摊成本。只要还没清仓，就像还没“认输”，大家都想再赌一次。

是“确认偏误”。你只看自己喜欢的信息，比如各种“马上反弹”“主力洗盘”，只截图利好消息，完全自动屏蔽了那些风险警告。总能给自己找理由这次肯定会等到反弹。

最后，是“自我归因”。赚了就夸自己聪明，亏了就怪市场阴险，觉得自己只是“运气不好”，又加重了执念，始终不肯承认失败。

这种心理死扣，不光是中国散户，在美国、日本市场都一样。金融专栏作家奥利弗分析过，过去五十年里，全球散户亏损率始终稳定在六成以上，越是亏，越不愿认输，“沉没成本效应”根本挡不住。

要说原因，还有种“身份感”也很重要。很多人炒股不是为了赚钱，而是为了“证明自己”。比如退休老师王阿姨，每天琢磨K线图，后来账户亏了，她却说“只要我还没清仓，就还有希望。”比起钱，她更在乎的是“能继续被群友尊重”。

更有外卖小哥老周，他说送外卖是为了过日子，炒股是为了活得有激情。账户亏了一半，妻子抱怨，他也不反驳，就是默默坚定“下一次肯定能赢。”这种心理，就是为了给自己找点“期待”，哪怕现实早已伤痕累累。

很多炒股者，是在赌一份执念，不愿放弃的是“翻盘的机会”与“自我价值”。不仅是钱，更是心理补偿和身份认同。

我们怎么才能不被这种执念轻易控制呢？我认为，最重要是学会用外部规则约束人性。

第一步就应该设止损红线。你入场前就定好“亏损10%必须卖。”这样一旦触线就严格执行，不给自己拖延的余地。

第二步，只用闲钱炒股。账户就算缩水，也不影响生活，不要把养老钱、孩子钱或者房款投入。如果你敢借网贷补仓，那等于把一辈子的幸福当赌注，这样太冒险。

第三步，彻底打消“掌控市场”的念头。就像很多专业投资者，他们不会追涨杀跌，只会定投指数或者等长期周期，和市场做朋友，远离幻想。

真正能在股市活下来的人，大多数不是技巧高超，就是“最能控制情绪”。他们明白自己的软肋，懂得敬畏市场，早早立好规则，宁愿放弃部分利润，也避免全军覆没。

最后，我想说，赔钱还坚守股市的人，其实都不是无知，只是被执念绑架。他们在赌一份希望，哪怕再微弱也不想放下。炒股这个“希望”，到底是光明，还是陷阱？你准备赌到什么时候，会愿意停下来呢？